借款成立，本已輿論嘩然，“反對氣焰，布滿南中……上海新聞界尤著論攻訐，不遺餘力。各省議會各法團，亦群起響應，慷慨悲歌之言，借款亡國之論，宣言通電，彌滿全國。”加之張、王通電發出後，立即得到南方國民黨勢力地區的響應，於是黃興及安徽、江西、湖南、廣東四省都督等群起通電詢問，指斥這次借款的違法性質，抨擊袁世凱政府“私借巨金，允髦議會，附件內容，均未宣布”；“私借外債，許外人以監督財政等”。北京國會內部也展開鬥爭，大多數國民黨議員以鮮明的態度表示反對；號稱穩健派的共和黨則僅指摘政府手續違法，議會存在，不經協讚，直行簽字，殊屬不合，至於借款，並不反對；而依附袁世凱的進步黨因從大借款中分肥自潤而支持袁世凱，反對國民黨，並由進步黨人丁世嶧為首的84人發表通告，證明張、王通電已由張、王當麵聲明“純屬個人私電，與參議院無涉”，直接否定了國民黨勢力在國會中的作用。
在反對借款的一些通電陸續發表後，借款問題已引起社會上的注意，袁世凱對付這個問題采取了兩種辦法：一方麵由袁政府的財政部一再發布通告，說明此案曾於去年12月經臨時參議院通過，並且誇張事實以說明借款的必要。黎元洪也在這時出來幫腔，說明此次借款的合法性，辯解它的賣國性；另一方麵，袁世凱親自出馬威嚇反對者說：“本大總統，受國民付托之重，在職一日，即應盡一日之任，繼不能如胡都督東電所稱臨時政府不日消滅，遂視為垂盡之政府，置諸不問，貽害無窮。況值茲邦本未固，各地不逞之徒，包藏禍心，群思借端煽惑，傾陷我四萬萬人民共有之民國，該都督有保障人民，維持治安之責；正宜主持公論，力挽狂瀾，不意竟有此隨聲附合之言，淆惑觀聽，殊堪駭詫！”同時指使他的部下北方軍閥聯合斥責國會反對借款是“不顧大體，無理取鬧”。
在內外的壓力下，袁世凱在借款問題上的鬥爭終於占了上風，反借款的浪潮被平息下去了，袁世凱從借款中獲得了進攻革命的軍費。然而“二次革命”爆發的時機亦已趨成熟了。
“二次革命”的經過及其失敗
“宋案”和借款問題是“二次革命”戰爭的爆發點。國民黨對於“宋案”爭論不決，而在借款問題上又連被袁世凱占了上風，使自己明顯地處於被動地位。袁世凱則步步緊逼，他在諸事齊備後，便先發製人，決定與國民黨兵戎相見。
1913年5月29日，《時報》載《大陸報》記者訪袁時，袁世凱還聲稱要做“建造自由國”之華盛頓，謂“對內對外均以和平，此為最要之事”；而6月9日便翻然下令撤免李烈鈞江西都督職，14日撤免胡漢民廣東都督職，30日撤免柏文蔚安徽都督職，理由是三都督反對借款，不服從中央。李、胡、柏三督是當時國民黨握有實力的三個重要人物，袁世凱撤免三都督是正式向國民黨進攻的開始，並借此消滅國民黨的地方實力。
在撤免命令發布前，袁世凱已作了些軍事上的布置：5月中旬，他的嫡係李純已奉密令作準備，並派所部第六師全數開至鄂省蘄春、武穴、田家鎮、興國一帶分段駐紮，以控製九江、安徽方麵。撤免令既發表，李純部即向九江進攻，同時又增派段芝貴、馮國璋率軍隊南攻。在這種步步進逼的情況下，李烈鈞在退守至湖口時，被迫還擊，並於7月12日在湖口宣布獨立，組織“討袁軍”，發布討袁通電，列舉袁世凱“乘時竊柄，帝製自為，滅絕人道，暗殺元勳，允髦約法，擅借巨款。金錢有靈，輿論公道可收買；祿位無限，任心腹爪牙之把持。近複盛暑興師，蹂躪贛省，以兵威劫天下，視吾民若寇仇，實屬有負國民委托”等種種罪行，號召國民“急起自衛，與天下共擊之”。李烈鈞的堅決態度得到所部擁護，被推為江西討袁軍總司令。15日，黃興在南京強迫程德全宣布江蘇獨立，被推為江蘇討袁軍總司令。接著安徽、廣東、福建、湖南、四川各省及上海紛紛獨立響應。
而這時的國民黨並沒有因麵臨反革命的挑戰而同仇敵愾，在北京的國民黨議員大都對法律解決“宋案”抱有幻想，及至“二次革命”爆發時，僅有少數議員決然南下討袁，大部分仍坐在國會大廳裏從容論道。袁世凱欺騙說，這場戰爭僅僅是要討伐黃興、李烈鈞等幾個叛亂分子，並非要消滅國民黨；國民黨支部長吳景濂便將黃興、李烈鈞等除名，還登報聲明稱：按照規定，開除黃興等人要經大會決議，但因政府所給期限太短，無法召開大會，惟有遵照總統命令予以開除。直到江西的槍炮聲傳到上海國民黨總部時，國民黨領導人仍然意見紛紜，沒有統一的對策。