馮道曆經五朝宰相，一直至病死家中，造就了中國古代官場的一段神話，恐怕他的紀錄在中國古代官場是獨一無二的了。他為人極富“心機”，在五代那個紛繁複雜的環境裏，周旋於各國君之間，以極高明的手段，隨事各代，從而創造了曆事五朝不倒翁的官場記錄。人們常說“知足者常樂”，馮道是有官就長樂；中國人說“無官一身輕，有子萬事足”，馮道是無官不能活，有官萬事足。
馮道出身在自給自足的小康之家，以這樣的家庭出身，在當時極重門第出身的社會風氣下，想躋身官場是很難的。但馮道並不甘心，他也並不盲目投奔，而是仔細觀察，選擇一位明君，馮道還真找到了一位明主，他經人介紹投到了李存勖的門下，成了李存勖的親信。從此，馮道踏上了他傳奇般的仕途。
五代時期是個戰亂紛繁的時期，握有兵權，略有些頭腦的將帥便可稱王稱帝，但他們能領兵打仗是內行，治理國家卻是個外行，對讀書人又不重視，在他們眼裏有了軍隊就有了一切。富有“心機”的馮道極力討好逢迎李存勖，同時，他口齒伶俐，頗善言辭，還能引經據典，勸說君臣之間的糾紛。李存勖滅後梁建後唐後，隻重視名門貴族出身的人，對馮道這樣沒有“來曆”的人並不重用，但馮道卻並不著急，而且仍就像原來那樣謙恭、謹慎，至於他心裏的打算，誰也不知道。後來明宗即位，他吸取前朝教訓，決定以文治國，他想到馮道平時“表現不錯”便用其為宰相，這時馮道才真正開始發跡。
馮道憑“謙虛謹慎”的形象爬上相位，但他並沒有居相位而安心行其職，他還是密切的注意著時局的發展，當叛將李從珂兵變攻打京城，狡猾的馮道一想，李從珂雖然剛愎自用但他擁有大軍，而剛繼位的李從厚不過是個孩子而已，肯定不是李從珂的對手，於是打定了投降的主意，但一個人投降，落個罵名不說，也不會得到重用，不如勸說文武百官和自己一起投降，這樣肯定能為自己撈個好差事，馮道使盡手段，苦口婆心，總算勸動了百官，一起到洛陽郊外迎接李從珂，並獻上了請李從珂當皇帝的勸進文書。就這樣，馮道由前朝元老重臣搖身一變成了新朝的開國功臣。
馮道對官場的敏感預見是一般人無法與之相比的。也正因為如此，有好多人辦不成的事，他都能辦成。國學大師錢穆先生在研究了中國曆史後指出，中國古代最無恥的時代是五代。確實，五代是一個紛亂的時代，在這亂哄哄的時代，各色人物粉墨登場，這個時期便出了個臭名昭著的兒皇帝石敬瑭。石敬瑭為了能奪取皇帝的位置，答應了契丹出兵的條件，其中有一條最難的是石敬瑭向契丹皇帝耶律德光稱兒子。據載，寫這道詔書的官吏當時是“色變手顫”乃至於“泣下”，可見這是一種奇恥大辱。至於派人去契丹當冊禮使，更是一件既要忍辱負重，又要冒生命危險的事。石敬瑭想派宰相馮道去，一是顯得鄭重；二是馮道狡詐老練。但石敬瑭也很為難，害怕馮道拒絕。誰知他一開口，馮道居然毫不推辭地答應了，這真使石敬瑭喜出望外。其實，城府極深的馮道另有打算，他想要得寵於“兒皇帝”，就必須籠絡好“爸爸皇帝”，從他的這一做法看，馮道對於保全富貴，的確算得上有膽有識了。
馮道見當時契丹強大，便使盡手段討好耶律德光，但他很快發現契丹統治殘暴，不會長久。於是，他又重新尋找主子，果不其然，石敬瑭的大將劉知遠奪取政權建立了後漢。馮道因“保護漢人”有功，而被拜為太師。馮道搖身一變又做了後漢的宰相。
豈料後漢也沒存在幾年，部將郭威便又造反建立了後周。他故技重施，又做了後周的宰相，馮道每次投靠新主都有不同的手段，比如這次投奔後周，在官場混跡多年的馮道心想，自己多次易主，這次再想輕易立足很難，怎麼辦呢？他有自己的一套辦法，那就是總得有點見麵禮。於是，他打起了劉知遠宗族劉崇等人的主意，他憑三寸不爛之舌說服這些人。果然他又被推薦當上了後周的宰相。
馮道當後周的宰相沒幾年，郭威死了，郭威義子柴榮繼位，這時後漢貴族勾結契丹要恢複後漢政權，馮道根據他半個世紀的經驗判斷，此次後周怕是保不住了。自己要想保住官位還得重新物色新主。柴榮絕非以前馮道所事的幾位主子可比，很有膽識氣魄。當後漢、契丹聯軍襲來時，一般大臣都認為主上新喪，人心動搖，不可輕動，但柴榮決定親征，別人見柴榮意誌堅定，便不再說什麼，隻有馮道在一邊冷嘲熱諷，下麵的對話很能刻畫出馮道的心態：
柴榮說：“過去唐太宗出戰，都是親自出征，難道我就不能學他嗎？”
馮道說：“不知陛下是不是唐太宗？”
柴榮又說：“以我兵力之強，出擊劉崇、契丹聯軍，猶如以山壓卵，如何不勝？”
馮道說：“陛下能為山嗎？”