控製貨幣的水龍頭
中央銀行是控製貨幣供給的中樞。經濟活動中貨幣供給量的增加或者減少，都是通過中央銀行控製的，就像控製水龍頭一樣，經濟過熱的時候，中央銀行就擰緊貨幣供給的閥門，銀根緊縮，經濟過熱的溫度一點一點地被降低；經濟過冷的時候，中央銀行就放開貨幣供給的閥門，這時候貨幣就從打開的水龍頭裏嘩嘩地流淌出來，經濟受到貨幣的刺激開始生溫……
貨幣的供給如果隻看現金，那很容易理解，它就是中央銀行開動印刷機印刷鈔票的結果，或是把金屬鑄成硬幣的結果。印刷的鈔票多，貨幣的供給量就多，鈔票印刷的少，貨幣的供給量就少。但是，由於商業銀行活期存款的大量存在，情況就變得比較複雜了，這就涉及到了銀行創造貨幣的問題。
我們知道，商業銀行的資本金主要是客戶的存款。為了應付存款客戶隨時取款的需要，確保銀行的信譽與整個銀行體係的穩定，中央銀行規定，銀行不能把全部存款放出，必須保留一部分準備金。準備金在商業銀行全部存款中所占的比例，我們就稱其為準備金率。這個比率一般是中央銀行以法律形式規定下來的，所以它又被稱為法定準備金率。商業銀行在吸收存款後，必須按法定準備金率保留準備金，其餘的部分才可以作為貸款放出。
銀行將儲戶的存款貸給需要貨幣的客戶，而客戶在得到商業銀行的貸款以後，一般並不取出現金，而是把所得到的貸款作為活期存款存入與自己有業務往來的商業銀行，然後以支票、銀行本票、彙票的形式使用這些貨幣。這樣我們就發現，其實銀行貸款的增加就意味著活期存款的增加，而商業銀行活期存款本身就是貨幣，所以，活期存款的增加其實就是貨幣供給量的增加。這樣一來，商業銀行依靠自己的信用，無形中通過存款與貸款活動就創造出了貨幣，在中央銀行貨幣發行量並未增加的情況下，流通中的貨幣量卻增加了。
商業銀行通過存款和貸款創造貨幣，那麼它能創造出多少貨幣呢？中央銀行怎樣控製他們創造貨幣的數量呢？
商業銀行創造貨幣的多少，取決於法定準備金率。下麵我們通過一個實際的例子來領教一下商業銀行創造貨幣的過程：
現在假設商業銀行法定的準備金率為20%，如果最初商業銀行A吸收的存款為1000萬元，這樣該商業銀行可以貸出的貨幣就是800萬元；得到800萬元貸款的客戶把這筆貸款存入另一家商業銀行B，該商業銀行又可放款640萬元；得到640萬元貸款的客戶把這筆貸款存入另一家商業銀行C，該商業銀行又可放款512萬元……這樣繼續下去，各個銀行存款的總和一共是：
1000/0.2=5000（萬元）
這就是通常所說的銀行通過存款和貸款“創造”貨幣的過程。整個商業銀行體係的1000萬元存款，現在增加到了5000萬元存款，即通過1000萬元的存款，銀行創造出了4000萬元的貨幣。
因此我們得到了如下公式：
存款總額=最初存款/法定準備率
這裏，存款總額除以最初存款，我們就得到了最初存款被放大的倍數，這個倍數也就是法定準備金率的倒數，我們把這個數就叫做貨幣乘數。就是：
貨幣乘數=1/法定準備率
這個公式表明，貨幣乘數的大小實際上取決於準備金率的大小，準備金率越大，銀行可留下來貸給客戶的貨幣就越少，所增加的存款也就越少；反之，準備金率越小，銀行創造的貨幣存款就越多，所增加的存款也就越多。可以說，任何時候銀行發放貸款就必然增加流通中的貨幣。中央銀行要控製經濟中的貨幣流通量，隻要調整準備金率就可以了。
所以我們說，調整準備金率是中央銀行控製流通中的貨幣量的一個重要的手段。