我們進入了負利率時代
根據中央銀行公布的數字，截至2005年2月底全國人民幣存款餘額達到11萬億元，比一年前增長近20%。從1996年起，中國人民銀行連續八次降息，人民幣儲蓄餘額卻連創新高。“熱愛”儲蓄的中國人不情願地步入了實際負利率時代。專家指出，投資機會的缺乏，以及對未來預期的不確定，讓中國人看起來比較偏愛儲蓄。“中國正進入負利率時代。”這意味著貨幣政策將再度趨緊，各種各樣的預期亦隨之而來；另一方麵，由於負利率導致的銀行存款貶值日增，以目前11萬億元銀行存款計，每年大約有200億元的財富從存款者手中悄然流失。
所謂負利率，即物價指數快速攀升，導致銀行存款利率實際為負。物價指數自從2003年9月份開始，持續到2005年1月，其同比增幅已達到3.2%。而現行銀行一年期存款利率為1.98%，扣除20%利息所得稅，並不考慮新的漲價因素，實際利率為-0.616%（即1.98%×0.8-2.2%）。導致銀行存款利率實際為負，於是市場上響起了中國進入“負利率”時代的呼聲。
利率、彙率與稅率是一個國家經濟政策的三大支柱。利率是指有價資產到期時的利息與資產現值的比率：
利率=利息/本金
利率政策是一國貨幣政策的重要組成部分，也是貨幣政策實施的主要手段之一。利率對投資結構的影響更主要地體現在利率結構上。現實經濟中利率的品種繁多，說明經濟生活中利率並不是單一的，而是一個複雜的體係。按照不同的標準對利率體係進行分類就形成不同的利率結構。如按借貸主體劃分，利率包括銀行利率、非銀行金融機構利率、債券利率、市場利率等；按貸款行業劃分可分為工業貸款利率、商業貸款利率、農業貸款利率等；按歸還期限劃分為半年期、一年期、三年期、五年期、八年期利率；按利率計息周期劃分有年利率、月利率、日利率等；根據利率反映的實際水平分類又可分成名義利率和實際利率；此外根據利率形成機製的不同，還有基準利率、固定利率、浮動利率。
中國人民銀行根據貨幣政策實施的需要，適時地運用利率工具，對利率水平和利率結構進行調整，進而影響社會資金供求狀況，實現貨幣政策的既定目標。在這些利率體係中，中國人民銀行經常使用的工具有：金融機構存款準備金利率、再貸款利率和再貼現利率。這些利率都是由中央銀行製定的，對這些利率的執行是強製性的，這些利率的調高或降低，反映的是貨幣當局對經濟形勢的預期，在市場經濟中，這些利率實際上代表的是一個銀根鬆緊的信號，它們是中央銀行的重要金融杠杆。近年來，中國人民銀行加強了對利率工具的運用，利率調整逐年頻繁，利率調控方式更為靈活，調控機製日趨完善。
利率結構的變動會直接影響到投資結構的變動。例如，利率的期限結構會影響投資的期限結構，如果長期利率過高，則會抑製期限較長的投資，相對增加人們對短期投資的需求；相反，如果短期利率過高，長期利率相對較低，則會刺激長期投資，使一部分投資需求由短期轉為長期。再比如，在大多數發展中國家，利率被政府所控製，政府對不同的行業規定不同的利率，這種利率的行業結構也會影響到投資的結構。因此，通過調整利率的行業結構來貫徹政府的產業政策便成為一種通行的作法。一般說來，在經濟高漲時期，由於“管製利率”低於市場“均衡利率”，導致資金需求過度，投資和經濟過熱，引發通貨膨脹；而當經濟不景氣時，由於“管製利率”高於“均衡利率”，導致資金需求不足，投資低迷，從而加劇通貨緊縮。利率管製已成為加劇經濟波動的重要原因。
隨著利率市場化改革的逐步推進，作為貨幣政策主要手段之一的利率政策將逐步從對利率的直接調控向間接調控轉化。利率作為重要的經濟杠杆，在國家宏觀調控體係中將發揮更加重要的作用。